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煤炭行业煤价持续回升 三季度盈利有望大幅改善

admin 发布于 1970-01-01 08:15

,千亿国际娱乐

海通证券9月8日发布煤炭行业研究报告,报告摘要如下:  

1H2016 上市公司74%实现盈利,Q2 环比明显改善。在市场低迷,煤价大幅下跌的情况下,大部分煤企采取缩减成本策略以维持利润,成本与收入降幅相当。

1H2016 上市公司加总净利润为114 亿元;若剔除中国神华,全行业净利润总额16 亿元,千亿国际娱乐,同比+50 亿/大幅扭亏,其中Q2 单季盈利15 亿元,行业净利率Q2环比改善明显,74%公司实现盈利。

煤价上涨,公司年化业绩弹性大。相对上半年煤价,假设成本不变,当下半年均价环比上半年上涨50 元/吨时,仅有7 家公司吨煤净利为负,除中国神华外,露天煤业、

ST 山煤。

投资策略:受益Q3 开始的煤价回升,煤炭行业三季度业绩有望继续大幅改善。

我们认为,2016 年下半年煤炭行业主要关注煤价回升与去产能,建议关注资源禀赋好、业绩弹性大的公司:盘江股份,兖州煤业,潞安环能,冀中能源,西山煤电,陕西煤业。

风险提示:去产能政策执行不达预期,煤炭价格下跌,千亿国际娱乐,供需缺口再次逆转,进口大幅波动。